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原因2：小米金融发放的3-12个月短期小额贷款，2017年导致现金流出68.6亿元。小米金融目前的主要商业模式是从银行贷入资金，再以短期小额的方式贷出从而获得利差收入。但从业务量来看，这类小额贷款的杠杆比例不高，风控要求不低。根据招股书信息，未来小米可能通过行使认股权的方式整体出让小米金融控制权而不再并表，届时小米上市主体的现金流情况会得到明显好转。

小米在手机芯片上的自主研发是为形成核心技术创新能力的积极举措，但是依然需要时间或者是外延式并购去形成有效的战斗力。国金证券半导体研究团队分析了小米第一款自主研发的芯片“澎湃S1”，并与高通的芯片进行了对比。结果显示，S1和高通中端芯片625相比还有一定的差距。不过，据凤凰网、搜狐网等媒体报道，澎湃S2芯片即将推出，采用台积电的16nm制程工艺和八核结构（4*A73+4*A53），整体对标麒麟960处理器。我们期待小米芯片未来的不断进步。

但根据上诉法院的说法，税务规定允许亚马逊等公司将无形资产转让给外国子公司，前提是这是独立完成的，而且这些子公司要承担自己的无形开发成本。巡回法官Consuelo Callahan称，相关法规的起草历史和财政部当时的想法“强烈支持”亚马逊的论点，即“无形”资产仅限于“独立可转让”资产。

时间还没过去两年，现在市场又这么骚动，搞得一群投资机构疯狂追捧，投入1.5亿真金白银，根源到底在哪里？接盘侠在哪？过往历史上来看，社交市场经历过微博图片社交、即时通讯、视频社交三个创业高潮，最早在2009年开始被市场追捧。而在腾讯证明自己价值之前，社交市场在国内并不被看好，特别是腾讯这种即时通讯产品。互联网业界更在意的是搜索、电商以及应用开发者生态。

依托小米生态优势，成立仅4年的云米科技得以快速扩张。从净水器起步，云米科技已进入全品类家电领域，并确定“全屋互联网家电”的战略蓝图。不过，随着业务扩张，云米科技急于寻求新的造血能力，赴美IPO成为其关键一步，但未来的路并不平坦。媒体公开报道，继华米上市半年后，又一家小米生态链企业云米科技赴美提交招股书，拟最高募集1.5亿美元用作经营资金。曾专注于小家电领域研发制造的云米科技，如今的产品包含净水器、厨电、冰箱、洗衣机，热水器等一系列产品。而且云米科技一度凭借“全屋互联网家电”概念，引发业内关注。随着赴美IPO，再次把其推向舆论中心。

分产业看，第一产业投资同比下降68.5%；第二产业投资增长7.8%，其中高技术制造业投资增长8.9%；第三产业投资增长17.9%，其中，信息传输、软件和信息技术服务业投资增长23.0%，文化、体育和娱乐业投资增长17.6%，租赁和商务服务业投资增长1倍，金融业投资增长40.6%。